Foresight News 消息，Wintermute 发文表示，在一个增长风险溢价上升且美联储无法采取行动的世界里，加密货币作为最高贝塔系数的增长型资产，持续承受着压力。ETF 资金外流持续（现已短暂中断）就证实了这一点。这就是短期现实。在更近期的记忆中，增长恐慌曾引发资产轮动，但随着风险偏好回升，这些轮动最终都出现了反转。现在的不同之处在于逆风具有结构性：人工智能带来的颠覆性影响、去全球化，以及现在可能出现持续的能源供应中断。这些因素相互强化。如果油价保持高位，美联储继续按兵不动，那么资金向硬资产、大宗商品和价值型资产的轮动还将继续。在这种情况下，加密货币不太可能获得买盘支撑。

也就是说，有一种情况可能加速有利于加密货币的硬资产叙事。比特币作为数字黄金，从未完全实现这一承诺，但如果冲突持续下去，传统避险资产变得拥挤，一些资金可能会寻找替代品。我们还没到那一步，资金流向也不支持这一点，但值得关注。目前，谨慎至上。首要关注点是冲突方面的头条新闻，特别是霍尔木兹海峡重开或敌对行动减少的任何进展。如果冲突持续时间超出最初预估，高企的能源成本可能会重塑利率预期，并广泛打压风险资产。