中东和北非正悄然成为全球最重要的黄金、房地产与股票代币化试验场。

撰文：Harsh Notariya

编译：Saoirse，Foresight News

TL;DR

• 中东和北非地区监管机构与行业携手共建加密资产监管框架，而非像西方那样采取被动应对的模式。
• 迪拜计划在未来十年内，将其 30% 的房地产市场实现代币化。
• 代币化资产的自主托管，让投资者不再依赖经纪商与银行。

中东和北非正悄然成为全球最重要的黄金、房地产与股票代币化试验场。不仅如此，该地区的监管机构正有意地为这一趋势铺路。

2026 年，中东及北非地区正与行业共同制定代币化规则框架，黄金储备、高端房地产以及股市投资渠道纷纷转向链上。

中东及北非的监管优势：与行业共建，而非对抗

在 BeInCrypto 举办的一场线上对话中，来自 MEXC、OKX Ventures、ChangeNOW 和 Zoomex 的高管们达成共识：中东及北非的监管理念，是它与其他所有主要金融中心最根本的区别。

在迪拜居住了 14 年的 MEXC 首席运营官 Vugar Usi Zade 直白地对比道：欧洲监管机构等到剑桥分析丑闻爆发后才起草《通用数据保护条例》（GDPR），又等了数年才推出《加密资产市场监管法案》（MiCA）。相比之下，中东的监管机构从一开始就让行业领导者参与政策咨询。

实际成果已经显现：

• 阿联酋允许雇主合法地用加密货币支付工资。
• 迪拜多种商品交易中心（DMCC）正在搭建面向机构级别的代币化黄金、白银基础设施。
• 迪拜土地局公开承诺，未来十年内将酋长国 30% 的房地产市场实现代币化。

「在中东，我们不只是在为企业搭建运营框架。如今在阿联酋，你可以用加密货币发薪水，这已经是合法的薪酬方式。与此同时，迪拜土地局正在推进碎片化房产，他们预计未来十年这一模式将占据整个房地产市场的 30% 左右。」Vugar Usi Zade 表示。

这种全球视野是关键差异。迪拜做房地产代币化，不只是服务本地买家，而是在搭建吸引国际资本的基础设施，而代币化正是实现碎片化、无国界房产持有的核心机制。

对散户投资者而言，中东及北非推动代币化的吸引力越来越务实。Zade 介绍，MEXC 的 4 亿用户中，大量原生加密用户正在转向代币化黄金、白银和美国股票，并非出于对传统金融的好奇，而是为对冲加密市场波动。

过去，投资这些资产需要各自独立的体系：股票要证券账户，黄金要银行渠道，房地产要中介和法务。而代币化把这一切整合到一个平台里。

OKX Ventures 投资总监 Ray Xiao 指出，Crypto 交易所与 Ondo Finance 的合作正是这一理念在现实中落地的案例代表。Ondo 将 100 多只美股与 ETF 引入链上，使得散户投资者无需开立券商账户，即可在传统市场交易时间之外（例如周末的时间），购买苹果或特斯拉的股票。

对于机构投资者而言，资产代币化的核心驱动力在于提升运营效率。当像 KKR 或 Apollo 这样的传统机构将私募股权基金代币化时，智能合约能够无缝管理股权结构表、执行收益分配，并确保符合 KYC 合规要求。单凭这些效率上的提升，就足以证明这种转型的合理性，而无关乎对区块链技术是否有任何意识形态上的信仰。

「代币化的核心价值可归结为资产碎片化、可编程性以及全球全天候的流动性。」Ray 说。

OKX 在积极寻求与相关平台的合作机会，这些平台致力于将代币化的私募信贷与私募股权结构引入加密投资者群体，能够大幅拓宽了可获取资产的范畴，使其远远超越了传统的黄金和公开市场股票。

自我托管：传统金融无法复制的杀手锏

ChangeNOW 首席战略官 Pauline Shangett 指出，代币化现实世界资产有一个任何券商、银行都无法匹敌的特点：自我托管。

她坦言自己长期对现实世界资产（RWAs）持怀疑态度，认为早期热情只是短期投机。但这一轮熊市验证了这一逻辑：当山寨币暴跌、数字资产基金在高位清算时，Web3 投资者正在转向代币化商品和股票作为真正的价值储存，而非托管平台让他们可以把资产握在自己的钱包里，不暴露对手方风险。

「你再也不用把资产交给券商或银行，」Shangett 说，「你可以直接把它们放在自己的钱包和组合里。」

这一点在那些难以接入西方券商的市场尤其重要。代币化不仅让黄金、股票更便宜，在中东及北非部分地区乃至全球更多地方，它让这些资产第一次变得触手可及。

Zoomex 营销总监 Fernando Lillo Aranda 提出了行业仍需解决的挑战：说服传统 Web2 交易者信任中心化交易所作为代币化现实世界资产的托管方。他认为，建立这种信任，是决定哪些平台能拿下下一波用户的关键。

未来走向

有三件事将决定中东及北非代币化目标的实现速度：

1. 迪拜土地局碎片化房产的推进速度 ——30% 的目标目前还只是政策承诺，并非市场现实。
2. 商品交易中心（DMCC）的黄金代币化基础设施能否达到吸引机构资金所需的流动性深度。
3. OKX 与 Ondo Finance 这类合作能否快速扩展到大宗商品、固定收益、私人信贷等更广泛资产类别。

正如贝莱德 CEO Larry Fink 所说：一切最终都会被代币化。

在中东及北非，问题已经不再是「会不会」，而是「有多快」，以及「谁能搭建出最终被全世界使用的基础设施」。