一、热点要闻

美联储动态

沃斯上任前障碍重重，高油价或难实现特朗普降息愿景

凯文·沃斯掌舵美联储前面临多重挑战，美经济走势与联储官员观点偏离白宫预期，中东冲突引发的油价四年来高位飙升进一步强化政策谨慎态度。

大多数联储官员认为通胀仍高且就业稳定，无需急于更多降息；部分同僚质疑沃斯以科技革命为中心的降息逻辑及其缩表承诺；参议院尚未安排提名听证。

这或导致联储利率路径更趋保守，增强市场不确定性，潜在抑制股市反弹并推升债券收益率。

国际大宗商品

伊朗宣称掌控霍尔木兹海峡，特朗普提供航运保障

伊朗革命卫队海军宣布海峡全面受控，多艘油轮无视战争警告遭炮击焚烧；特朗普指示开发金融公司提供低价政治风险保险，并视需海军护航油轮，确保全球能源自由流动。

逾十几艘油轮击中，卡塔尔全球最大 LNG 工厂持续关闭致欧洲天然气期货两日暴涨逾 60%、单日 32%；高盛急上调欧洲 4 月气价预测至 55 欧元 / 兆瓦时，亚洲买家抢购崩解夏季囤积逻辑。

能源供应中断担忧加剧全球通胀压力，油价波动放大，或间接削弱金价上行动力并影响新兴市场经济稳定。

宏观经济政策

特朗普称可容忍短期油价上涨，优先消除伊朗威胁

特朗普表示可承受油价暂升以优先摧毁伊朗“迫在眉睫”威胁，美汽油价格因供应不确定性急升，同时透露伊朗军火库近耗尽并愿与幸存官员合作。

军事行动摧毁多数伊朗海军与空中目标，伊朗导弹发射能力渐弱；美方储备充足并加速生产，国防企业获紧急订单全速运转。

此立场或延长冲突时长，放大能源市场不确定性，潜在推升美元需求并抑制全球经济增长预期。

二、市场复盘

大宗商品&外汇表现

现货黄金：微涨 0.97% 至 5140 美元 / 盎司，昨日涨跌幅超过 4.36%，受美元轻微压制。

现货白银：涨 1.52% 至 83.2 美元 / 盎司，昨日涨跌幅超过 8.15%，显著回落伴随流动性紧缩。

WTI 原油：上涨 0.72% 至 75.1 美元 / 桶，昨日涨跌幅超过 5.31%，地缘紧张加剧供应担忧驱动。

美元指数：上涨 1.07% 至 99.17，避险流动性需求推动。

加密货币表现

BTC：下跌 1.2% 至 68103 美元，连续震荡受风险厌恶影响。

ETH：下跌 2.67% 至 1975 美元，测试 2000 美元心理关口特征。

加密货币总市值：下跌 1.2% 至 2.41 万亿美元，宏观不确定驱动资金外流。

市场爆仓情况：24H 全网爆仓总额约 3.75 亿美元，多头爆仓约 2.47 亿美元。

Bitget BTC/USDT 清算地图显示：当前价格约 68,073，下方 67,800–66,500 区间存在密集多单清算带，一旦跌破可能触发连环多头踩踏。上方 69,000–70,500 区间空单杠杆堆积明显，若向上突破，容易引发空头挤压放大波动。 

美股指数表现

道指：下跌 0.83%，连续收窄伴随特朗普护航声明。

标普 500：下跌 0.94%，波动中能源股提供缓冲。

纳指：下跌 1.02%，科技与芯片板块拖累因素。

科技巨头动态

Microsoft：上涨逾 1.35%，受益云服务需求稳定。

Amazon：微涨 0.16%，电商韧性支撑。

Meta：微涨 0.23%，广告业务相对稳健。

Nvidia：下跌逾 1.33%，芯片供应链担忧。

Alphabet（Google）：下跌近 1%，搜索与 AI 竞争压力。

Apple：跌 0.37%，MacBook 提价或影响消费观望。

T esla：下跌 2.7%，电动车芯片供应或受三星美国泰勒量产推迟影响。 总体而言，科技巨头涨跌互现，主要因地缘冲突放大芯片与供应链风险，微软等防御型个股逆势上扬。

板块异动观察

黄金股下跌逾 7%

代表个股：Newmont，跌逾 7%；Barrick Gold，跌逾 8%。

驱动因素：金价大跌与美元强势联手压制，流动性紧缩加剧抛售。

白银股下跌逾 10%

代表个股：First Majestic Silver，跌逾 10%；Coeur Mining，跌逾 10%。

驱动因素：银价暴跌伴随工业需求担忧，避险情绪转向美元。

AI 应用软件股上涨逾 2%

代表个股：ServiceNow，涨逾 3%；Adobe，涨逾 3%。

驱动因素：AI 需求持续强劲，抵御宏观不确定，提供增长缓冲。

热门中概股下跌逾 2%

代表个股：阿里巴巴，跌逾 4%；蔚来，跌逾 2%。

驱动因素：全球风险厌恶波及新兴市场，供应链中断担忧放大。

三、深度个股解读

MongoDB - Q1 业绩指引不及预期

事件概述：MongoDB 发布 Q1 营收指引为 6.59 亿至 6.64 亿美元，调整后每股收益 1.15 至 1.19 美元，均低于分析师预期的 6.625 亿美元与 1.2 美元，导致股价暴跌逾 22% 创半年新低，此前软件股抛售已蔓延，凸显行业估值压力。 市场解读：摩根大通联席主管警告软件股卖压或持续，美股进入“先卖后买”模式，认为当前下跌虽不完全理性，但恐向其他行业扩散，机构关注消费需求与外部不确定性。 投资启示：短期回避科技股回调风险，待后续财报确认需求恢复再入场。

Paramount Skydance - 评级降至垃圾级

事件概述：惠誉将 Paramount Skydance 及其子公司长期发行人违约评级从投资级边缘的 BBB- 下调至投机级的 BB+，并置于负面观察，合并后净债达 790 亿美元，在高度竞争与结构性变化的媒体环境中风险抵御能力显著削弱，股价昨跌近 7%。 市场解读：机构担忧交易条款、融资与去杠杆措施不明朗，此评级下调反映财务结构脆弱，易受市场波动影响，凸显媒体行业转型挑战。 投资启示：短期股价承压，建议等待融资细节明朗后评估长期潜力。

Pinterest - Elliott 注资 10 亿美元

事件概述：维权投资者 Elliott 向 Pinterest 注入 10 亿美元，支持其多年股票回购计划，董事会批准新增 350 亿美元回购方案，并计划额外动用现金回购至多 5 亿美元股票，此举推动股价昨涨逾 9%。 市场解读：机构视此为增强股东价值积极信号，回购规模显示管理层信心，特别是在社交平台竞争加剧背景下，提供估值支撑。 投资启示：回购提振中线信心，可考虑持有观察用户增长。

AutoZone - Q2 销售低于预期

事件概述：汽车零件零售商 AutoZone 公布 Q2 销售增长逾 8% 至约 42.7 亿美元，低于分析师平均预期 43.1 亿美元；净利下降近 4% 至 4.69 亿美元，每股收益 27.63 美元略超预期 27.13 美元，股价昨跌逾 6%，受关税、冬季风暴与汽车市场不稳影响。 市场解读：尽管消费者需求稳定，但外部因素加剧业绩波动，机构强调需监控供应链与经济周期风险。 投资启示：短期波动较大，长期受益汽车维修需求回暖。

Ross Stores - 年度业绩指引超预期

事件概述：折扣零售商 Ross Stores 发布年度业绩指引超出市场预期，盘后股价涨超 6%，反映零售消费韧性与库存管理优化，此前财季表现强劲支撑乐观展望。 市场解读：分析师认为指引显示零售复苏迹象，在通胀环境下折扣模式优势凸显，机构上调目标价。 投资启示：消费板块机会显现，适合配置防御型零售股。

四、加密货币项目动态

链上数据显示，美国政府从一个标记为与“Miguel Villanueva”相关的扣押资金钱包中转出了约 0.3346 枚比特币，价值约 2.3 万美元

据 Onchain Lens 监测，过去 10 小时，Circle 在 Solana 上新增铸造 10 亿枚 USDC。此外，受地缘政治紧张局势推升油价、削弱降息预期影响，瑞穗银行分析师将 Circle 目标股价从 90 美元上调至 100 美元，维持“中性”评级。分析师认为，利率预期变化对 Circle 估值倍数的影响可能大于对短期收入的提振。

美国总统特朗普在 Truth Social 发文表示，稳定币立法 GENIUS 法案正受到银行的威胁和破坏。

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Mike Selig 表示，该机构将在未来数周内发布政策，为加密永续合约在美国合规落地提供指引，并推动“专业级”永续期货在美推出。

MARA Holdings 在最新递交给 SEC 的 10-K 文件中披露，公司已将 2026 年数字资产管理策略从“只出售当年挖矿产出的 BTC”，扩展为允许出售其资产负债表上累积持有的比特币。

据 Onchain Lens 监测，过去 10 小时，贝莱德从 Coinbase 提取 4376 枚 BTC(2.98 亿美元 )，并向 Coinbase 存入 567 枚 BTC(3805 万美元 ) 和 7553 枚 ETH(1470 万美元 )。

五、今日市场日历

数据发布时刻表

08:15 美国 ADP 非农就业变动 ⭐⭐⭐⭐

09:45 美国 S&P 服务业 PMI 终值 ⭐⭐⭐

10:00 美国 ISM 服务业 PMI ⭐⭐⭐⭐

00:45 欧元区 法国政府预算平衡 ⭐⭐⭐

01:00 欧元区 西班牙失业变动 ⭐⭐⭐

重要事件预告

3 月 4 日（周三）

美国公布 2 月 ADP 就业人数，标普全球服务业 PMI 终值，2 月 ISM 非制造业 PMI；

英伟达 CEO 黄仁勋将在旧金山参加摩根士丹利 TMT（科技、媒体及电信）会议的炉边谈话；

盘后：芯片巨头博通（AVGO）公布财报；延续美国市场对 AI 投资热潮的讨论。(5 星 )

盘后：网络安全股（CrowdStrike） 公布财报。

3 月 5 日（周四）

21:30 ET 周初请失业金人数发布，凌晨 3:00 ET 美联储公布经济状况褐皮书。

3 月 6 日（周五）

21:30 ET 2 月失业率、季调后非农就业人口公布，预计新增 6 万岗位。(5 星 )

机构观点：

美股 3 月 3 日风险厌恶情绪主导，道指等指数早盘暴跌后收窄，但能源股受益油价 4.7% 上涨；贵金属黄金虽跌 4.41% 但获避险支撑，机构视 5200 美元为关键位，短期或测试反弹；原油受霍尔木兹中断风险推升至 74.56 美元，布伦特挑战 80 美元上方，潜在加剧通胀；外汇美元指数涨 1.07% 至 99.42，流动性需求强化其强势，压制新兴货币。整体市场波动放大，建议配置防御资产关注冲突动态。

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