如果从表面看，预测市场几乎具备一切“赌场”的特征：

有输赢、有赔率、有金钱参与，讨论的对象往往是选举、战争、宏观经济这样高度不确定、情绪极易被放大的公共事件。

这也是为什么，在很长一段时间里，它始终游走在加密世界的边缘——被当作一个有点聪明、但并不重要的金融小游戏。

但 2025 年末回头看，我们会发现一个明显的变化：

预测市场第一次开始被非加密人群严肃地使用，而且使用它的人，可能并不认同 Crypto 的意识形态，甚至对加密货币本身持负面态度。

这件事，本身就值得我们重新讨论预测市场的本质。

它或许从来就不是赌场，而是一种正在成形的新媒体形态——只不过，这种媒体并不生产内容，而是用价格参与叙事。

预测市场并不是一个新概念。

2015 年左右，Augur 作为以太坊上最早一批 DApp 之一，被寄予厚望。

它试图用市场机制替代民意调查，用价格回答未来会发生什么。

但 Augur 最终并没有“成功”。

使用门槛高、体验复杂、流动性不足，以及一个当时还远未成熟的以太坊生态。

使得预测市场在那个阶段，更像是一种“理论上很美”的机制实验，而非真实的信息消费场景。

真正的转折发生在近两年，尤其是 2024–2025 年。

以 Polymarket 为代表的新一代预测市场，借助稳定币结算、低摩擦体验和对现实世界事件的快速响应，开始走出加密圈。

尤其是在美国大选周期中，一个反直觉的现象出现了：

大量使用预测市场的人，并不是 Crypto 原生用户，而是把它当成一种“参考工具”来使用。

以太坊创始人 Vitalik Buterin 在今年 ETH Shanghai 与肖风的对谈中提到，他在美国大学里观察到一个有趣的现象，从夏天开始，随着拜登、Harris 等候选人相关事件的不断反转，越来越多人会产生一种困惑——“刚刚发生的这件事，到底重要，还是不重要？”

于是他们会去看预测市场，不是刷更多社交媒体，也不是等传统媒体给出结论。

这并不是投机行为，而是一种信息消费行为。

赌场的核心逻辑是娱乐和概率，而预测市场的核心逻辑是信息聚合。

从机制设计上看，预测市场并不是让人“随便下注”。

它背后是一整套可证明的理论：在合适的规则和激励下，让拥有不同信息、不同判断的人通过交易表达预期，并在价格中不断修正彼此的认知。

它并不要求参与者完全理性，只要求参与者在真实利益绑定的前提下做出判断。

更重要的是，预测市场并不回答“你该相信谁”，而是回答另一个更现实的问题：

当真实利益被绑定时，市场如何重新定价一件事的可能性。

在这个意义上，预测市场并不制造观点，而是暴露分歧。

如果把视角从金融转向媒介形态，预测市场的“非赌场属性”会更加清晰。

传统媒体和社交媒体各自都有致命缺陷。

传统媒体有立场、有议程设置；

社交媒体有情绪放大和回音室效应。

更重要的是，两种社媒都有一个共同的问题：偏见。

当一个事件发生时，我们经常面临一个根本性困惑：

这件事到底是真的重要，还是被人为放大了？

如果某件事情对一方有利，那么不管事情本身多小，它都可能被描述成“重大利好”；反过来也是一样。

对此，V 神给出了一个非常具体的使用方式：

当你无法判断一条新闻的权重时，去看看预测市场相关事件的价格是否发生变化。

如果价格几乎不动，那意味着这件事并没有改变市场对未来的判断；

如果价格迅速波动，那说明新的信息正在被集体重新消化。

在这里，价格不再只是结果，而成为叙事的一部分。

预测市场并不讲故事，也不进行情绪动员，它只用价格回答一个问题：

“这件事，是否真的会改变未来的走向？”

也正是在这个层面上，预测市场逐渐呈现出一种社交媒体属性。

当然，预测市场并非完美。

从时间维度来看，如果一个预测事件要四年、五年甚至十年后才结算，那么参与者实际上是在放弃资金的时间价值。

假设一个事件当前定价为 0.8，你认为合理价格是 0.9，但它需要四年后才见分晓。

在这四年里，你的资金无法产生利息，如果你把同样的钱放在银行或低风险资产里，可能每年有 5%–10% 的收益。

这会天然限制预测市场在长期问题上的有效性。

目前已经有一些预测市场在尝试引入利率、收益补偿等机制来缓解这个问题，但整体仍处在早期探索阶段。

当然，这不是一个可以被快速解决的工程问题，而是预测市场走向成熟必须经历的过程。

另一个可能改变预测市场形态的变量，是 AI。

当前的预测市场主要围绕极少数宏大事件展开：选举、战争、宏观经济指标。

但现实世界真正影响决策的，往往是无数微小但高频的问题。

比如：一场活动会来多少人？一篇文章会获得怎样的反馈？一个功能上线后用户是否会真正使用？

虽然这些问题看起来单个价值不高，但数量极其庞大。

因此，仅靠人工创建和维护预测市场几乎不可能。

而 AI 的出现，让“规模化预测”成为可能。

AI 可以自动生成问题、维护市场结构，而人类只需要参与判断和交易。

这意味着预测市场可能不再只是一个围绕宏大叙事的工具，而是逐渐演变为一种基础决策基础设施。换言之，预测市场可能会从“少数重大事件”，变成一种无处不在的决策工具。

当我们跳出金融视角来观察预测市场，我们会发现它更像一种媒体形态。

预测市场不输出结论，而是输出概率；

不追求共识，而是暴露分歧；

不依赖权威，而是依赖激励。

当越来越多非加密用户开始在重大公共事件中参考预测市场时，这种媒介属性正在被现实验证。

也正是在这个意义上，预测市场的价值，并不取决于它是否“好玩”或“赚钱”，而在于它是否能在信息高度失真的时代，为我们提供一种更接近真实的判断方式。

从 Augur 到今天，这条路走了十年。

而 2025 年，或许只是预测市场真正开始被理解的起点。