2025 年的 Meme 币向世人揭露了一个建立在欺诈与协同抛售之上的畸形市场。

撰文：Gino Matos

编译：Saoirse，Foresight News

2025 年年初，在任总统于就职典礼前三天推出个人专属代币；年末，研究人员证实，当年某则「代币逆袭」的励志故事，实则由数十个钱包联合操纵。

在这两个标志性事件之间，Meme 币完成了从「小众荒诞玩物」到「加密货币领域最受瞩目却也最尴尬角落」的蜕变：一位国家领导人在情人节当天「卷款跑路」，欺骗本国公民；一款人工智能聊天机器人的「屁笑话」催生了市值十亿美元的代币；狗狗币获得两支受监管交易所交易基金（ETF）发行资质；而那个发行了 940 万枚代币的平台，竟成了当年事实上的「赌场」。

这 10 种代币之所以具有标志性，并非因其品质或创新性，而是它们集中暴露了 Meme 币交易的所有弊端。它们共同勾勒出一条荒诞的叙事线：从政治圈的圈钱把戏，到人工智能催生的狂热投机，从名人站台引发的丑闻，到传统机构的跨界入局，最终沦为周期末期的操纵工具。

1-2、TRUMP 与 MELANIA：重燃「政治 Meme 币」热潮

2025 年 1 月 17 日，即唐纳德・特朗普（Donald Trump）第二次就任美国总统的三天前，TRUMP 代币在 Solana 区块链正式上线。该代币总发行量为 10 亿枚，其中 8 亿枚由与特朗普关联的企业持有。

两天后，MELANIA 代币（以特朗普夫人梅拉尼娅命名）紧随上线，数小时内市值便突破 20 亿美元。这两种代币共同构建了「官方政治 Meme 币」的模板，同时引发伦理争议：在任总统是否应通过加密货币将政治身份「变现」？

（TRUMP 代币价格走势：2025 年 1 月峰值约 75 美元，后跌至 5 美元以下）

TRUMP 与 MELANIA 的核心影响，在于将「政治 Meme 币」正式定义为一个独立品类。这些代币由政治人物本人背书，毫无实际应用价值，本质是将「政治品牌价值」直接转化为现金。

美国议员曾质疑此类代币存在利益冲突，但未采取实质性监管行动。这一事件树立了一个危险先例：只要掌握足够的关注度，任何人都能发行代币、垄断大部分供应量，并将「合法性」交由市场自行判断。

截至 2025 年 12 月 23 日，TRUMP 与 MELANIA 代币价格较峰值均下跌超 99%。

（MELANIA 代币价格走势：2025 年 1 月上线峰值约 14 美元，2025 年末跌至 0.10 美元，跌幅超 99%）

3、LIBRA：从「国家背书」到「主权丑闻」

2025 年 2 月 14 日，阿根廷总统哈维尔・米莱（Javier Milei）公开 LIBRA 代币的合约地址，并号召国民买入。该代币在 40 分钟内从 0.000001 美元暴涨至约 5.20 美元，市值一度飙升至 46 亿美元。

然而，由于内部人员抛售了 70% 的代币供应量，LIBRA 代币数小时内暴跌 85% 。截至 2 月 18 日，媒体将此事称为「加密门」，投资者提起刑事诉讼，反对党则推动弹劾总统。

LIBRA 的教训在于，它证明了「政治 Meme 币」可能在国家层面引发灾难性后果。米莱的直接背书营造了「官方支持」的假象，实则为内部人员「高位套现」铺路。

这场崩盘不仅让投资者蒙受巨额损失，也给米莱的反对者提供了攻击把柄，更导致市场对 Meme 币的风险偏好骤降数月。监管机构此后多次以 LIBRA 为例，论证「名人与政治背书会对消费者造成不可接受的伤害」。

截至本文发稿，LIBRA 代币价格较峰值下跌 98.5%。

4、FARTCOIN：人工智能催生的 Meme 币复兴

2025 年 4 月，FARTCOIN（屁币） 在 Solana 区块链诞生，其灵感源自 AI 聊天机器人「Truth Terminal」的「屁笑话」，融合了互联网亚文化元素。到 6 月，多家交易所将其称为「席卷加密货币圈的 Meme 币」。

FARTCOIN 的意义，在于证明「人工智能叙事」能在 LIBRA 事件后的市场低迷期，重新点燃 Meme 币投机狂热。这款代币毫无实际用途，仅凭「AI 讲屁笑话，我们发代币」的荒诞逻辑，便成为 2025 年「AI + Meme 币」热潮的代名词。

（FARTCOIN 代币价格走势：2025 年 1 月峰值约 1.30 美元，2025 年 12 月跌至约 0.28 美元，跌幅约 90%）

尽管其内核幼稚可笑，却并未影响交易热度 —— Meme 币的本质本就是「注意力套利」，而一个持续输出「屁笑话」的 AI 机器人，恰好能大规模吸引公众关注。

FARTCOIN 之后，几乎所有与 AI 沾边的项目都刻意强调「聊天机器人」功能，即便部分项目的「AI 属性」纯属虚构。多数此类代币几周内便崩盘，但 FARTCOIN 凭借「先发优势」与「足够荒诞的自我指代属性」得以存活。

截至本文发稿，FARTCOIN 价格较峰值下跌 89.6%。

5、PUMP：Meme 币「赌场」的「筹码」

2025 年 6 月初，平台 Pump.fun 计划通过首次代币发行（ICO）推出 PUMP 代币，募资规模预计达 10 亿美元。7 月 12 日，该代币正式上线，定位为「Solana 最大 Meme 币启动平台的原生代币」。

2025 年下半年，PUMP 代币成为一种「meta-Meme 币」：它不再以「狗狗」或「总统」为玩笑载体，而是直接押注「Meme 币赌场」本身 —— 即便有声音指出，Pump.fun 本质是「直播拉高出货」的庞氏骗局。

PUMP 的核心影响，在于将「Meme 币创建基础设施」金融化。持有 PUMP 代币，并非押注某一个具体 Meme 币的价值，而是押注 Pump.fun 平台「持续发行新币、吸引交易量、抽取手续费」的能力。

尽管该平台面临法律压力（一起集体诉讼指控其「助力系统性欺诈」），PUMP 的 ICO 仍募集了巨额资金。更具讽刺意味的是：Pump.fun 曾宣称「让任何人都能在几分钟内无审核发行代币」，但自身的 ICO 却仅限「合格投资者」参与 —— 这个「民主化发行平台」，在自身融资时却筑起了高墙。

（PUMP 代币价格走势：2025 年年中达峰值，年末跌幅超 80%）

对投资者而言，PUMP 将「争议」转化为了交易机会：只要相信平台能在争议中持续运营，买入 PUMP 就是「理性选择」。毕竟在一个被操纵的赌场里，「站在庄家这边」是唯一看似合理的赌注。

截至 2025 年 12 月 23 日，PUMP 代币价格较 ICO 发行价下跌 57%，较历史峰值下跌近 81%。

6、YZY：名人代币的「翻车」范本

2025 年 8 月 21 日，坎耶・维斯特（Kanye West，艺名「Ye」）在 Solana 区块链推出 YZY 代币，宣传语为「基于区块链构建的新经济」。该代币市值一度突破 20 亿美元，却在数小时内暴跌超 60%。

区块链分析显示，YZY 代币存在可疑交易模式与「疑似内幕操作」。它成为 2025 年「名人代币惨败」的标志性案例：顶着大名气、喊着宏大口号，最终却成了「内部人员收割粉丝」的工具。

YZY 将「名人流量」与「极致收割」结合到了极致。「新经济」的宣传暗示它可能与 Yeezy 运动鞋、音乐版权等实体资产挂钩，但实际推出的只是一款标准 Solana 代币 —— 无实际用途、无锁仓机制、无任何防止「协同抛售」的保护措施。

（YZY 代币价格走势：上线初期达峰值后暴跌 87.6%，2025 年末接近归零）

疑似与发行团队关联的早期钱包，在数小时内便趁着散户买入热潮抛售代币。在最高点买入的粉丝，瞬间损失了高达 70% 的投资。这场崩盘让市场对「名人代币」的态度彻底转向负面。

此后，交易所开始大规模下架名人代币，市场叙事也从「名人推动加密货币普及」转变为「名人把粉丝当作『退出流动性』的接盘侠」。

YZY 的教训在于：名气加区块链，不等于合法性 —— 它只意味着有更庞大的群体可供剥削。截至本文发稿，YZY 代币价格较峰值下跌 87.6%。

7、DOGE：从「玩笑币」到「合规 ETF 资产」

2025 年 9 月 18 日，REX-Osprey 推出 DOJE—— 美国首只专门跟踪狗狗币（Dogecoin）的 ETF。11 月末，灰度投资的 GDOG 现货狗狗币 ETF 在纽约证券交易所 Arca 挂牌交易。

DOGE 的突破，标志着 Meme 币正式进入「ETF 时代」：这款最初作为「玩笑」诞生的代币（以当时流行的「柴犬表情包」为灵感），如今可通过多只受监管基金进行投资，与比特币、以太坊等主流加密货币一同跻身「合规资产」行列。

然而，这种「合规化」却陷入了矛盾：狗狗币的起源是对加密货币投机热潮的反讽，但如今却被包装成「机构级资产」—— 这究竟是「Meme 币成为合法资产」的终极认可，还是「荒诞被金融化」的极致体现？

ETF 的推出还为 DOGE 设定了「估值底线」：在此之前，狗狗币价格依赖散户情绪与埃隆・马斯克（Elon Musk）的推文；此后，持有底层资产的基金为其提供了「结构性买盘」。

这一事件也树立了先例：若狗狗币能推出 ETF，其他高交易量的 Meme 币或许也能跟进。「严肃加密货币」与「Meme 垃圾币」的界限，在此刻彻底模糊。

8、「4」：BNB 链的「Meme 币季」符号

2025 年 10 月初，基于 BNB 链的代币启动平台 Four.meme，在日协议费用与代币发行量上短暂超越了 Solana 的 Pump.fun。

几天后，币安将「4」代币称为「BNB 链 Meme 币季的核心象征」，并指出随着其市值接近 2 亿美元，「鲸鱼钱包」（大额持有者）正持续增持。

「4」代币的灵感，源自币安创始人赵长鹏长期使用的「4」字内部梗 —— 它最终成为「非 Solana 链 Meme 币周期」的缩影。

「4」代币证明，Meme 币交易并非 Solana 的「专属游戏」（2025 年全年，Solana 一直主导 Meme 币交易量）。Four.meme 与「4」代币的崛起，表明 BNB 链也能构建具有同等活跃度的 Meme 币生态。

将加密行业最具影响力企业家的「内部笑话」转化为可交易代币，这堪称 2025 年 Meme 币领域的「巅峰时刻」。同时，BNB 链的「Meme 币季」也凸显出一个趋势：Meme 币周期已呈现「链特异性」—— 每条区块链都发展出了自己的启动平台、意见领袖与叙事逻辑。

「4」代币的崛起，意味着 Meme 币不再是「单一链上的交易热潮」，而是「多链竞争」的现象 —— 每条链都在争夺用户注意力与交易手续费。截至本文发稿，「4」代币价格较峰值下跌 92.8%。

9、MOTHER：名人代币的「失败营销」教科书

2025 年 11 月 5 日，有报道证实，说唱歌手伊基・阿塞莉娅（Iggy Azalea）已加入基于 Solana 的新名人代币启动平台 Thrust，担任创意总监，并计划将其个人关联的 MOTHER 代币迁移至该平台。

Thrust 平台宣称，将通过「更清晰的法律条款」与「智能合约控制」，降低名人代币的「掠夺性」。但 MOTHER 代币并非「改进成功」的案例，而是「在失败中包装营销」的典型。

MOTHER 代币于 2024 年推出，遵循了「名人代币暴涨暴跌」的通用剧本：早期价格飙升，后期流动性枯竭、价格崩盘，大量后期买入的投资者被套牢。

2025 年，MOTHER 代币的「亮点」并非「善待投资者」（事实恰恰相反），而是阿塞莉娅将「代币崩盘」事件转化为「个人品牌资产」的操作：即便代币持有者亏损惨重，她仍持续推广；随后，她又利用「名人代币争议人物」的身份，在 Thrust 平台谋得职位，将自己包装成「名人代币领域的专业代言人」。

（MOTHER 代币价格走势：2024 年年中达峰值后暴跌 99%，2025-2026 年维持低位）

本质上，MOTHER 代币仍是「拉高出货、散户接盘」的经典名人代币故事，但阿塞莉娅的操作却制造了一个荒诞的转折：一位艺术家通过「有争议的代币」推进了个人事业，而买入代币的投资者却只能承受损失。

MOTHER 代币的案例证明：即便「收割粉丝」，也能将其包装成「简历上的亮点」。

10、PIPPIN：年末「操纵型 Meme 币」的缩影

2025 年 12 月初，有研究显示，PIPPIN 代币在 2024 年经历大幅暴跌后强势反弹，伴随新资金持续流入及密集的社交媒体推广活动。

截至 12 月中旬，数据分析显示，PIPPIN 代币 2025 年涨幅已达约 400%。但链上数据表明，数十个钱包控制着近一半的代币供应量，这一现象暗示存在协同性的市场操纵行为。

PIPPIN 在 2025 年末登场，成为「周期末期、深度炒作型 Meme 币」的典型代表。其 2025 年的复苏看似「自然生长」：社交平台互动量激增、新钱包账户不断涌现、交易量大幅攀升。

（PIPPIN 代币价格走势：2025 年末，在少数钱包的推动下，PIPPIN 代币从接近零的价格暴涨逾 1000%，截至 12 月达到显著峰值）

然而，链上溯源调查揭示了真相：一小群操作者暗中策划了此次反弹 —— 他们在代币价格低迷时大量囤积筹码，随后将其包装成「真实价值复苏」的假象，以此吸引新投资者入场。

当这场操纵行为被公之于众时，参与协同操作的钱包早已开始逐步抛售离场。此后，PIPPIN 成了 Meme 币市场的一句警示语：「若某款 Meme 币的涨幅好得不像真的，先去核查钱包持有分布。」

这款代币也让市场在年末认清一个现实：2025 年最「成功」的 Meme 币，并非那些拥有最有趣 Meme 内容的代币，而是那些操纵手法最精密、协同性最强的代币。

尽管近期曝出价格操纵丑闻，截至目前，PIPPIN 代币较峰值仅下跌 12%。

这 10 种代币证明了什么

这 10 种代币完整勾勒出 Meme 币的演变轨迹：从政治争议出发，历经人工智能狂热、名人丑闻、机构跨界参与，最终走向周期末期的操纵乱象。

• TRUMP 与 MELANIA 证明，政治人物可通过代币直接实现品牌变现，且无需承担法律后果；
• LIBRA 证明，国家层面的背书可能将一枚 Meme 币演变为全国性丑闻；
• FARTCOIN 证明，市场崩盘后，「人工智能」相关叙事足以重新点燃投机热情；
• PUMP 证明，平台层面可将「Meme 币赌场」本身转化为金融产品；
• YZY 证明，名人代币能在无需承担任何责任的情况下，大规模吞噬投资者财富；
• DOGE 证明，即便是「玩笑币」，也能跻身受监管的 ETF 产品行列；
• 「4」证明，Meme 币已成为多链基础设施层面的竞争标的；
• MOTHER 证明，部分名人正尝试打造「掠夺性较弱」的代币模式；
• PIPPIN 证明，Meme 币领域最精明的操作者并非声量最大的玩家，而是那些在幕后悄悄协调代币供应的群体。

2025 年的市场实践明确了一点：Meme 币不会消失。它们创造的交易量、产生的手续费、吸引的关注度，都让平台无法轻易放弃这一领域。如今，Meme 币已渗透至受监管产品、国家政治层面，部分代币市值甚至突破数十亿美元。

但 2025 年也留下了三大未解问题：

• Meme 币能否摆脱「结构性收割」的本质，实现健康发展？
• 名人与政治相关代币能否避免沦为骗局？
• 该领域的声誉危机是否会引发监管机构的全面打击？