2025 年的加密市场依旧充满戏剧性。

10 月初的大幅回调，再次提醒了所有参与者，单纯依赖价格上涨和杠杆博弈，无法成为长期的安全感来源。因此，在波动背后，真正值得创业者和投资人关注的，是哪些方向能够在政策容忍度之内落地，并在未来几年里持续创造价值。

Portal Labs 认为，“能活下去，也能跑得远”才是衡量中国特色 Web3 创业路径的关键。这句话怎么理解呢？

活下去，意味着商业模式能有人买单，现金流能够支撑团队发展，同时不触碰合规红线；

跑得远，则需要站在正确的赛道上，获得政策和资本的支持，并具备足够的扩展空间。

带着这样的思路，Portal Labs 在本系列的第一篇，将聚焦一个极其具有潜力的方向：数据与隐私。

融资已给出信号

从融资面上看，根据 Crunchbase 数据，2025 年上半年，全球网络安全与隐私相关初创企业融资规模达约 94 亿美元；第一季度，融资额飙升至 45 亿美元，第二季度再次上涨至 49 亿美元。

尤其是在第二季度，至少有 11 家专注于数据安全和隐私的初创公司完成了 1 亿美元或以上的巨额融资，比如人工智能数据安全平台 Cyera 在 E 轮融资中筹集了 5.4 亿美元；云安全提供商 Cato Networks 宣布在 G 轮融资中筹集了 3.59 亿美元。

在 Web3 领域，据 Rootdata 数据整理，在 Data Market 细分赛道，2025 年已经发生了 5 次融资事件，包括：

• Poseidon 完成 1500 万美元的种子轮，a16z crypto 投资；
• Gata 完成 400 万美元的种子轮，YZi Labs、MH Ventures 等投资；
• Finisterra 完成 375 万美元的种子轮，Haun Ventures 领投；
• Teneo Protocol 完成 300 万美元的种子轮，Borderless Capital 领投。

这些案例虽然融资规模和传统赛道相比仍显“早期”，但已经释放出清晰信号：

• 资本正在提前下注数据要素和隐私计算；
• 叙事虽未爆发，却已经有基金在埋伏位；
• Web3 的切口更偏向“数据市场”和“隐私工具”，而不是代币化投机。

对 Web3 创业者来说，这意味着现在进入数据与隐私的赛道，正好可以踩在加密资本布局的早期节奏上。

买单方明确

数据供给、隐私计算等服务，是最明确的 B2B 方向。

金融机构需要合规的数据调用，零售和广告公司需要安全的用户画像分析，医疗行业需要在不泄露隐私的情况下做科研协作...对这些企业而言，“合规化数据买卖和处理”是刚需，而且具备明确的付费意愿。

市场规模的数据同样说明了数据市场的蓬勃发展。

根据 Grand View Research 数据，2024 年中国数据分析市场规模已达 76.8 亿美元，预计到 2030 年将达到 420.2 亿美元。其中，数据市场平台作为直接承载“数据供给与流通”的基础设施，2024 年规模约 1.74 亿美元，预计到 2030 年将增长至 7.56 亿美元。与此同时，IMARC 数据显示，中国“数据变现”市场在 2024 年约为 6.76 亿美元，预计到 2033 年将达到 35.8 亿美元。

因此，Web3 创业团队如果能在供给端提供“数据确权”，在处理端引入“隐私计算”，再通过“链上凭证”保证流通过程可追溯，就能把“数据供给—保护—交易”这条链条真正打通，从而在现有市场中快速找到买单方。

这一点在现实中已经有了清晰案例：

• 金融领域：工行、建行等国有银行正在探索隐私计算平台，用于跨行反洗钱和风控合作。多方安全计算使不同银行的数据能够“共享不出库”，而区块链可以作为数据调用的确权和审计工具。
• 医疗行业：蚂蚁集团、腾讯医疗等平台已在部分城市落地医疗数据隐私计算试点。多家医院在不暴露患者原始数据的情况下完成联合科研建模，这为 Web3 团队切入“链上确权 + 医疗数据凭证”留下空间。
• 广告零售：头部互联网公司已经尝试用隐私计算来做跨平台的广告投放，在不直接暴露用户数据的情况下实现精准匹配。如果未来引入区块链的“可验证调用记录”，则能显著提升合规透明度。

同时，随着 AI 和大模型的迅猛发展，隐私数据的价值只会越来越高。未来无论是训练数据集，还是企业级的多方协同，都会需要“既能保护隐私、又能保证合规”的解决方案。Web3 创业团队如果能在本地先打磨出数据确权与隐私计算工具，再逐步扩展到跨境和国际市场，完全有机会进入千亿级别的增量空间。

政策边界明晰

政策同样在为这一方向背书。

中国已经明确提出要“建设数据要素市场”。上海、北京、深圳等地相继建立数据交易所，推动数据上链、确权和流通。同时，国家层面正在建设“算力调度中心”，强调数据和算力的结合。

更值得注意的是，2025 年 9 月，国家发展改革委与国家数据局联合发布的《全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案》，首次将“公共数据资产凭证”“数据资产评估”纳入制度化探索方向。同月，网信办也在政策文件中明确提出，鼓励采用隐私计算和区块链等新技术推动公共数据与社会数据的融合应用。换句话说，监管层已经不再停留在抽象的“鼓励探索”，而是开始推动具体的制度化试点。

数据确权、隐私计算、链上凭证等方向被政策点名鼓励，也就意味着，中国 Web3 创业团队可以在这些合规赛道中安心布局。与其在灰色地带徘徊，不如在数据要素这一政策重点中，找到既能赚钱，又能跑得远的切口。

冷门即机会

从赛道现状来看，数据与隐私虽然已有不少团队在探索，但整体热度并不高。

相比于 RWA、DeFi、MEME、AI+Crypto 等热门叙事，这一方向的关注度仍然有限。也正因为如此，它仍然处在一个“未完全拥挤”的阶段。

这对 Web3 创业者来说，反而是优势：

提前布局的窗口：现在进入，还能有机会卡位生态关键环节；

叙事潜力未被透支：等到政策进一步推进、AI 对数据的需求全面爆发时，赛道可能迎来集中放大效应；

外部利好随时可能点燃：比如政策红利落地、某个头部企业率先应用，都会迅速带动关注度。

换句话说，这是一条当前还“不火”，但未来极可能“爆火”的赛道。对于中国 Web3 创业者来说，如果能够在这个时间点踏实打磨产品，等到叙事启动，极有可能一跃成为赛道的“基础设施玩家”。

怎么判断，怎么做？

数据与隐私，看似冷门，却在政策、资本和未来行业发展需求的多重推动下，正逐步走向前台。

对中国 Web3 创业者来说，这既是一个能“活下去”的合规赛道，也可能是未来几年最具爆发力的增长点。但是否适合切入，还需要团队冷静判断：

• 资源匹配：是否有技术积累或行业资源，能在隐私计算、数据调用、企业合规中找到落脚点？
• 商业可行性：是否能找到清晰的付费方，而不是只依赖融资续命？
• 合规边界：是否能够在现有政策允许的范围内运作，避免触碰代币、跨境数据等高压线？
• 扩展潜力：是否能从单点解决方案，逐步走向更大生态，承接 AI、RWA 等更广阔的需求？

如果答案是肯定的，那么参考一个简要的行动清单：

1. 先垂直切入：选择一个明确行业（金融、医疗、广告），从 B2B 痛点入手。
2. 做合规嵌入：关注数据交易所、地方试点和政策文件，把产品嵌进合规流程里。
3. 技术长期打磨：隐私计算、链上凭证、算力协同，这些都是长期壁垒，不是一蹴而就。
4. 提前生态布局：寻找合作方，形成生态绑定，而不是单点“工具”。

换句话说，这不是一个“快钱”的赛道，但却是一个“厚积薄发”的赛道。能看清自身优势，耐心打磨基础设施的 Web3 创业者，才有可能在下一个周期真正吃到红利。