美国通过的《GENIUS 法案》为稳定币市场引入了监管框架，这一举措在加密货币社区引发热烈反响，但对传统银行业却敲响了警钟。该法案不仅规范了价值 2880 亿美元的稳定币市场，还因其潜在的“漏洞”引发了激烈争论，可能导致数十亿美元的资金从传统银行流向加密货币交易所，进而重塑全球金融格局。

银行为何感到压力？

《GENIUS 法案》规定，稳定币发行人不得直接支付利息，但允许第三方交易所为 Circle 或 Tether 等稳定币提供收益。这一规则意味着，银行虽然可以发行自己的稳定币，但无法为这些存款提供利息。这引发了银行业的广泛担忧：加密货币交易所可能通过提供更高回报吸引客户，从而导致传统银行存款流失。

美国银行家协会、银行政策研究所和消费者银行家协会等行业组织明确反对该法案，称其为法律“漏洞”。他们担心，客户可能因追求更高收益而将资金转移到加密货币平台，削弱银行的资金基础。花旗银行未来金融业务主管罗尼特·高斯（Ronit Ghose）警告称，稳定币等高收益替代品的兴起，可能引发类似 20 世纪 70 年代末至 80 年代初货币市场基金热潮的资金外流。当时，货币市场基金规模从 1975 年的 40 亿美元激增至 1982 年的 2350 亿美元，远超银行存款，因为管制利率降低了银行的竞争力。据美联储数据，仅在 1981 年至 1982 年间，银行提款额就比新增存款高出 320 亿美元。

普华永道的 Sean Viergutz 进一步指出，如果交易所提供诱人的回报，而银行受限于利率上限，消费者可能大规模转移资金。这不仅威胁银行的流动性，还可能对整个金融体系造成深远影响。

加密货币社区的乐观声音

尽管银行业忧心忡忡，加密货币支持者却认为《GENIUS 法案》为金融创新带来了机遇。加密货币企业家拉克·戴维斯（Lark Davis）表示，稳定币不仅不会威胁金融体系，反而可能推动银行创新，创造一个更具活力的金融生态系统。他强调，稳定币依托智能合约运行于以太坊等 Layer-1 平台，每代币化一美元的稳定币，都会增加对区块链网络（如以太坊）的需求。这也是为何机构投资者竞相囤积以太坊（ETH）的原因。戴维斯认为，稳定币将为消费者和机构提供更灵活、具竞争力的金融选择，彻底改变传统银行服务的格局。

全球竞争加剧

《GENIUS 法案》的实施不仅影响美国，也在全球范围内掀起波澜。美国特朗普政府和财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，稳定币可能刺激对美国债券的需求，增强美元的全球影响力。与此同时，英国行业领袖呼吁制定国家稳定币战略，以在数字金融领域保持竞争力。中国也在探索人民币支持的稳定币，旨在提升其货币的全球地位。

结语

《GENIUS 法案》既是稳定币市场的里程碑，也为传统银行业带来了前所未有的挑战。其“漏洞”可能导致资金从银行流向加密货币交易所，重现历史上的资金外流现象。然而，加密货币社区则将其视为金融创新的契机，推动更具竞争力和适应性的金融生态系统。随着全球各国加速布局稳定币战略，数字支付领域的竞争将愈发激烈，稳定币的变革潜力正在全球范围内显现。未来，传统银行与新兴数字金融之间的博弈，将深刻影响全球金融格局的演变。

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