A. 市场观点
一、宏观流动性
货币流动性改善。美联储主席鲍威尔鹰派发言，无视美国总统特朗普的降息呼声。他重申，关税等特朗普的政策让经济面临很高的不确定性，联储要等到形势更明朗再考虑降息、要避免关税持久推升通胀。美元快速贬值，黄金持续新高。美股宽幅震荡，加密市场走势强于美股。
二、全市场行情
市值排名前 300 涨幅榜：
本周 BTC 强势震荡，山寨普跌。市场主线围绕 SOL 系。
WCT：是链上钱包链接基础设施，上所币安和 Upbit。
OM: 是庄股崩盘，之前被高度控盘，崩盘走势类似 ACT。
RFC：是 SOL 链上 meme, 是马斯克的嘴替，背后庄家控盘 30%。做市商 wintermute 买入，市场预期可能会上所 coinbase。
三、链上数据
BTC 市场流动性持续收紧，体现为资本流入下降和稳定币增长停滞。随着投资者纷纷涌向传统的避险资产，黄金价格持续飙升，创下 3300 美元的新高。
稳定币供应量的增长依然保持正增长，但近几周有所放缓。这进一步表明，更广泛的数字资产流动性正在萎缩。
机构资金净流出，投资情绪持续负面。
长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。MVRV 跌破关键水平 1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为 1.8，接近底部区间。
四、期货行情
期货资金费率：本周费率 0.00% 偏低。费率 0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率 -0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。
期货持仓量：本周 BTC 持仓量持平。
期货多空比：1.0，市场情绪正常。散户情绪多为反向指标，0.7 以下比较恐惧，2.0 以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。
五、现货行情
BTC 本周强势震荡。宏观经济格局充满不确定性，全球贸易格局持续变化，导致美国国债和股票市场大幅波动。值得注意的是，黄金表现尤其强劲。与 BTC 相比，山寨币持续走低，几乎没有任何叙事。
B. 公链生态
一、BTC 生态
生态动向
巴拿马城议会投票赞成接受比特币和加密货币付款，加密支付普及趋势加速
巴拿马共和国首都巴拿马城市长 Mayer Mizrachi 宣布巴拿马市议会投票赞成接受加密货币付款，公民现在将能够完全使用加密货币支付税款、费用、票证和许可证，首先支持 BTC、ETH、USDC、USDT。法律规定，公共机构必须以美元接收资金，因此其与一家银行合作，由其负责处理加密货币接收交易。这将加速加密支付的普及趋势，带来更大程度的金融普惠。
二、ETH 生态
生态动向
ETH ETF 质押延迟，监管不确定性加下机构对以太坊的进一步接纳在面临阻碍，资金流表现不佳
美国证券交易委员会（SEC）决定推迟对灰度（Grayscale）等机构提出的在其现货以太坊 ETF 中加入质押服务的请求做出裁决。虽然与以太坊 ETF 相关的期权交易已在此前获得批准，但关于质押（以太坊网络的核心功能和收益来源之一）的明确性仍然悬而未决，最终截止日期可能要到 2025 年 10 月。
围绕 ETF 质押功能的监管不确定性，加上已观察到的 ETH 相关投资产品的资金流出，表明机构对以太坊的接纳在本周面临阻碍。现货 ETF 被视为机构资金进入加密货币市场的重要渠道 ，而质押是以太坊投资吸引力的关键组成部分（提供收益 ）。SEC 对质押决策的推迟 给 ETF 发行商和潜在投资者带来了不确定性。这种不确定性，加上可能因缺乏质押功能而吸引力下降的产品结构，导致了与比特币 ETF 相比更弱的资金流表现 。机构需求的相对疲软，可能是导致以太坊相对于比特币价格表现不佳的重要原因之一。
数据
TVL 46.8B, 较上周下降 4.88%。
三、TON 生态
生态动向：
TON Festival 2025 官宣，计划于 2025 年 5 月 23 日至 25 日以线上虚拟形式举行，集中展示在 DeFi、基础设施和 iGaming 等领域的创新成果
TON Festival 2025 于 4 月 14 日官宣，计划于 2025 年 5 月 23 日至 25 日以线上虚拟形式举行。该活动旨在汇集 TON 区块链生态系统中的项目和社区，集中展示在 DeFi、基础设施和 iGaming 等领域的创新成果。一个显著特点是，该活动本身将构建为一个 Telegram Mini App (TMA)，直接利用 Telegram 的平台提供互动体验。
TON Festival 2025 由 Borderless.art 团队组织，该团队也是 Native Assurance Protocol (NAP) 的开发者。战略合作伙伴包括基于 Telegram 的加密货币交易应用 BLUM 和代表 TON 核心开发者与用户社区的 TON Society。官方媒体合作伙伴为 Web3 District，将协助活动在 Web3 媒体网络中的推广 。活动还引入了 MANA 积分系统，用户可通过参与应用内的游戏化功能（如语音触发操作、营地升级等）赚取积分以解锁活动内容。已确认的参与方包括 Trust Wallet、EVAA Protocol、Bidask、DOGS、BUMS、TON Station 等多个生态项目，并计划邀请 Web3 原生艺术家进行表演 。
数据
TON DeFi 锁仓量 142.45m,下降 6.31%。
( 数据源：https://defillama.com/chain/TON?groupBy=daily）
四、SOL 生态
加拿大 SOL 现货 ETF 上市，机构采用信号加深，利好 PoS 类资产 ETF 的质押
本周，Solana 在机构采用方面取得了重要进展。加拿大资管公司 Purpose Investments 宣布推出 Purpose Solana ETF （股票代码： SOLL ） ，SOLL 于 4 月 16 日在多伦多证券交易所 (TSX) 上市交易。Purpose 表示其 Solana ETF 与 Purpose 专有的内部质押基础设施支持的原生质押收益独特结合，旨在为投资者提供质押回报 。
加拿大 SOL ETF 包含质押收益的设计，相较于通常不提供收益的 BTC ETF，是一项重要的产品创新。这可能使 SOL ETF 对寻求在价格敞口之外获得收入的特定投资者群体更具吸引力。这一特性可能成为未来权益证明（PoS）类资产 ETF 的标准配置，并对其他 PoS 加密货币 ETF（如 ETH）的发行商构成压力，要求其提供类似功能，从而可能影响整个行业的产品设计。
DeFi 数据：TVL 7.147b，较上周约上涨 3.45%。
C、融资动向
D、项目进展
Gomble —— Game
Bitget 将在创新区和 GameFi 专区上线 GOMBLE（GM），开放交易时间为 4 月 16 日 18:30（SGT）。
Shardeum —— Layer
L1 区块链 Shardeum 发推表示，其将于 5 月 5 日进行 TGE，并即将发布有关 SHM 代币空投、销售分配和上币的更多详细信息。
Xterio —— Game
1.正式迁移至 BNB Chain
Xterio 宣布已完成向 BNB Chain 的正式迁移，获得 BNB 官方团队的大力支持，并将推出一系列社区激励活动回馈早期支持者。 详情
2.启动 Xterio 生态基金
Xterio 正式推出 生态系统基金，将分配 2% 的生态代币，用于支持在 AI 与游戏领域构建和贡献的开发者与合作伙伴。 详情
Orderly Network —— DeFi
Orderly Network 正式上线全新产品 OmniVault。
核心功能亮点：
•用户可将资金存入由 顶级算法做市商管理的策略池，实现跨市场周期的收益获取。
•支持多链存款功能，大幅降低用户参与门槛，便捷接入 机构级交易策略。
OmniVault 的推出进一步增强了 Orderly 在链上交易基础设施中的差异化定位，持续为用户提供高性能、高收益的金融服务体验。
Sidekick —— Creator Economy
Web3 直播交易平台 Sidekick Protocol 已正式上线。新版本新增全新用户界面和直播大厅、关注功能、新的 MPC 钱包支持密钥导出等功能。此外，平台还将推出直播打赏和赠礼功能。
Bio Protocol —— Infra
DeSci 项目 Bio Protocol 在其治理论坛上发起了一个新的讨论，探讨了网络中的价值累积问题以及 BIO 质押的运作方式，其中提到 BIO 长期质押的目的是让生态系统内的用户能够被动地广泛接触通过 Bio Launchpad 上线的所有 Desci 产品。在长期 BIO 质押中，用户可以质押其 BIO，从而累积已在 Bio Launchpad 上线的 bioDAO 代币和 IPT 代币。IPT （ 知识产权奖励）代币是代表部分代币化知识产权许可（IP NFT）的代币。
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