价格，不只是预期，而是结构的兑现。

撰文：WhiteRunner

2025 年第一季度，Bitget 宣布销毁平台币 BGB 3000 万枚。销毁量占总供应量的 2.5%，引发了市场对平台币通缩机制的新一轮关注。

这一比例在主流平台币中属于较高水平，也标志着 Bitget 正在加快推进 BGB 通缩结构化路径。本文将从本轮销毁的节奏与成因出发，结合平台通缩机制设计与 BGB 实际使用场景，对其背后的供需逻辑进行解读。

一、3000 万枚销毁：节奏更快，力度更大

根据 Bitget 官方公告，本次季度销毁总量为 3000 万枚 BGB，占当前 12 亿枚总供应量的 2.5%。这一销毁比例显著高于多数平台币（以 BNB 为例，其过去单次销毁比例在 1% 左右）。

Bitget 公告显示，此次销毁基于第一季度链上产品产生的 Gas 费用统计，同时配合既定的季度通缩计划执行。销毁交易均已上链，供用户验证。

此前 Bitget 销毁团队 8 亿枚持仓，使当前 BGB 总供应量锁定在 12 亿枚，并已实现 100% 全流通。这意味着平台不再保留任何预留代币或后续释放空间，进一步增强了市场对稀缺性的判断基础。

二、销毁节奏背后的机制设计

Bitget 在 BGB 通缩上的操作并非单点式的「偶发销毁」，而是从 2025 年开始，进入了一个机制驱动、周期固定的销毁阶段。

目前，BGB 销毁主要来自两个来源：链上使用产生的费用和固定销毁量，两者共同构成季度销毁的依据。

Bitget 官方披露，自 2025 年起，每个季度将根据 Bitget Wallet 生态实际链上活动，统计由用户产生的 Gas 费用总额，并以此为基础计算销毁额度。

基本逻辑是：链上使用量越高 → BGB 使用越普及 → BGB 销毁越多

这意味着销毁是与用户行为和平台实际链上活跃度挂钩的，具有一定弹性。平台每季度结束后会将销毁结果同步发布，并将销毁交易上链，用户可在区块浏览器上自行验证。

除此之外，Bitget 还以固定的额度销毁，这一部分相当于平台方主动出资支持通缩，被视为平台币价值管理的一种方式。

目前来看，这一机制类似 BNB、OKB 等老牌平台币的「销毁」模型，但 BGB 的销毁并不依赖单一业务条线，覆盖范围更广，节奏上也更密集（季度一次，而非半年或不定期）。

整体来看，BGB 销毁机制的核心特征是：

• 来源稳定：以实际链上使用为基础；
• 周期固定：每季度执行，提升节奏预期；
• 公开透明：销毁结果可查、操作上链；

与平台增长挂钩：机制本身不脱离业务数据，避免「空转通缩」。

这些机制的设计，使得 BGB 的供给控制不再仅依赖平台承诺，而是内嵌在产品和用户行为之中，具有一定自驱动性。

三、实际供给已收紧，路径清晰

除了进入季度销毁机制外，Bitget 在 2024 年底还执行了一个关键动作——一次性销毁团队持有的 8 亿枚 BGB，这一决定直接将 BGB 的总供应量从原定的 20 亿枚压缩至 12 亿枚，并明确宣布「BGB 目前已实现 100% 全流通，不再有任何锁仓或预留部分」。

这一操作的影响是多方面的：

1. 彻底取消潜在释放压力

按照此前市场预期，Bitget 团队原本保留的 8 亿枚 BGB 将以多批次、跨年度方式逐步解锁。该批次原本构成了长期潜在的供应变量，也可能在未来影响市场预期。

现在，这部分筹码已被一次性彻底销毁，未来将不会进入流通市场。这种「提前清空」的做法，在平台币项目中相对少见，对中长期持有者来说，消除了悬而未决的不确定性。

2. 总量封顶、结构透明

销毁后，BGB 总量封顶为 12 亿枚，且全部为流通状态。相比一些平台币仍保留有团队份额、基金会锁仓或预留比例，BGB 目前的供给结构更加清晰、易于评估。

换句话说，用户现在所看到的 BGB 市场流通情况，就是实际供需状态，不存在未来突然释放大规模代币的风险。

3. 回应用户对「平台控盘能力」的关切

在币圈用户普遍关注「平台币是否控盘」「背后是否还有大户仓位」的背景下，Bitget 团队选择彻底放弃手中筹码，相当于释放出一种信号：平台将靠机制驱动而非人为调控来支撑币价结构。

这一动作也引发了行业关注。Bitget 此举相当于「主动放弃平台操控空间，让 BGB 回归完全市场化逻辑」，并认为这是平台币治理结构走向透明化的一个信号。对于不少观察者而言，这种「团队退出、机制接管」的策略，也更符合当前加密市场对去中心化透明度的期待。

四、通缩之外，使用场景也在扩展

与一些平台币单纯依赖销毁驱动通缩不同，BGB 的通缩逻辑还包括了「锁仓 + 使用」双向绑定机制：用户在平台产品中使用 BGB，意味着自动触发锁仓或质押行为，从而持续减少流通盘供给。

这些设计形成了一个内循环：用户使用 → BGB 锁仓 → 市场流通减少 → 通缩预期增强。目前，这一循环主要分为两个维度：平台产品参与与链上权益绑定。

1. 平台参与型产品：分享红利，赚取收益

BGB 作为 Bitget 平台的核心资产，已深度融入多种产品之中，包括但不限于：

• Launchpad：用户质押 BGB 获得参与新项目抢购的资格；
• Launchpool：质押 BGB 可获取新币空投，是热门项目冷启动的常见通道；
• PoolX：用户质押 BGB 参与多资产组合的收益策略，结合短期高收益与链上热点资产分发；
• 理财专区：围绕 BGB 设计的收益产品组合，结合热点资产或结构化策略，进一步增强 BGB 的资金使用率。

这些产品的共同特征是：用户参与即锁仓，而且多数产品为限期质押或需提前申购，在市场情绪活跃时对 BGB 的锁仓量影响尤为明显。

2. 链上生态布局：从 CeFi 延伸至 DeFi

BGB 的用途也正在逐步拓展至链上生态，主要通过 Bitget Wallet 及 Morph 链实现。当前应用路径包括不限于：

• BGB 质押：用户可直接在 Morph 链上质押 BGB，获取约 5% 的年化固定收益，用于后续生态活动参与或激励分配；
• Gas 代付：BGB 已支持用于 Bitget Wallet 多链 GAS 支付，降低了用户跨链、换币的使用门槛；
• 未来链上用途规划：Bitget 表示未来将考虑让 BGB 用于链上治理、身份绑定、优先权益获取（如 NFT 铸造、DAO 投票等）。这些用途将进一步拓宽 BGB 在 Web3 场景中的功能边界。

这一部分意味着：BGB 不仅是交易所平台币，也正成为 Bitget 链上生态中的通用代币，逐步连接「中心化金融产品」与「链上原生金融行为」。

整体来看，BGB 的使用路径覆盖了从 CeFi 理财产品，到 DeFi 链上交互的多个场景。相比纯销毁式通缩，这种使用型通缩路径更可持续、用户参与感更强，也更易形成稳定的市场需求面。

五、通缩节奏明确，使用路径成型

综合来看，BGB 当前的通缩逻辑已经不再是孤立的销毁行为，而是形成了一套机制驱动 + 应用绑定 + 节奏可预期的完整路径。

这一路径，至少包括三个层面：

1. 通缩机制清晰且常态化

每季度执行一次销毁，销毁数量与链上使用和平台利润挂钩，具备自适应性；

核心团队持仓已于 2024 年底彻底销毁，当前总量封顶为 12 亿枚，供给侧已封闭；

所有销毁记录均同步上链，数据可查、规则可验，有助于用户建立长期信任。

2. 应用场景逐步外延，形成内循环

BGB 在平台内可参与 Launch 系列产品、理财、策略组合等多种收益型操作；

在链上可用于质押、Gas 支付，并具备未来治理、NFT、身份绑定等扩展性；

用户的「使用行为」天然构成「锁仓动作」，间接推动市场流通减少。

3. 价值逻辑更贴近「实用型平台资产」

过去很多平台币被质疑「只靠销毁、无实际用途」，但 BGB 当前的路径更偏向于实用型资产模型：销毁控制稀缺 → 使用构建需求 → 用户可获得回报。

BGB 从最初的「手续费功能币」，已演变为 Bitget 生态体系中的核心资产之一。这种逻辑，不仅让它在 CeFi 平台层面具备持续流通性，也开始在链上钱包、质押激励、项目参与等场景中形成实质作用。

尾声：价格，不只是预期，而是结构的兑现

回顾 BGB 近三年价格表现：

• 2022 年高点：$0.2387
• 2023 年高点：$0.6950
• 2024 年创下历史新高：$8.50

每一轮跃升，背后对应的都是平台战略的兑现：2022 是交易所增长起点、2023 是产品体系拓展、2024 则是通缩机制上线与团队筹码销毁落地。

那么，2025 年的 BGB，有机会站上怎样的新价格区间？

参考当前平台体量、BGB 市值位置及价格结构，合理区间或将在 $15-$20 之间寻找阶段性顶部，甚至有激进模型给出 $30 的上行空间。

这并非空想，而是基于平台交易规模持续增长、季度销毁节奏稳定推进、以及链上落地场景不断扩展三者叠加的「结构型估值再定价」。

换句话说，BGB 的上涨逻辑，已从「炒预期」转向「等兑现」。

对于持币用户而言，判断其潜力的核心问题从「能涨多少」，变成了「是否已经走上结构性增长路径」。而从目前机制到生态，再到交易活跃度来看，BGB 确实已具备向下有托、向上有锚的资产特征。

在所有资产中，真正值得长期关注的，永远是那些已搭建好价值支撑框架、但价格尚未完全定价的标的。

此时的 BGB，恰好位于那个临界点。