「不要温顺地走进那个良夜。」我们只有静待黎明到来。

撰文：Bright，Foresight News

4 月 8 日晚，白宫官员表示，对中国的 104% 的额外关税已于东部时间中午生效，104% 的额外关税将从 4 月 9 日起开始征收。随即，原本回升修复的金融市场全部短线跳水，纳斯达克指数振幅高达 8%。

惨淡市场与失意玩家

到了 4 月 9 日早间，加密货币行情愈发恐慌，再次大幅下挫。比特币自 78500 美元下探至 74627 美元，跌幅超。以太坊自 1533 美元下探至 1385.38 美元，跌破了「黑色星期一」的最低点。而 SOL 表现相对较好，最低下探至 101.26，跌幅 5.63%。加密货币总市值下跌超 4%，降至 2.42 万亿美元。比特币市占率升至 62.48%，山寨币季节指数走低至 16。

爆仓数据方面，据 coinglass 显示，最近 24 小时共计超 13.45 万人爆仓，爆仓总额 3.90 亿美元，其中多单爆仓 2.96 亿美元，CEX 上最大单笔爆仓发生在币安，价值 317.10 万美元。

同期，全球金融市场表现惨淡，关税阴云密布。此前早盘涨超 8% 的英伟达收跌超 1%，早盘涨超 7% 的特斯拉收跌近 5%；煤炭股 Peabody 盘后涨超 20%。两年期美债收益率盘中跳水近 20 个基点。彭博大宗商品指数日内暴跌，WTI 原油价格重新跌破 60 美元。原油四连跌、连日收创四年新低，一度跌超 4%。现货黄金盘中转跌、反弹失利；期银盘中涨超 3% 后短线转跌；纽铜盘中涨超 4% 后一度转跌超 2%。

如此惨淡的市场，即使是大玩家们也不好受。

据 Lookonchain 监测，疑似与 World Liberty（@worldlibertyfi）相关的钱包于半小时前以均价 1,465 美元出售了 5,471 枚 ETH。事实上，该地址此前共耗资约 2.1 亿美元买入 67,498 枚 ETH，均价为 3,259 美元，当前账面浮亏已达约 1.25 亿美元。

东洋证券公司策略师 Ryuta Otsuka 表示，「无论哪个行业，整个市场都可能遇到抛售，尤其是中长期投资者正在远离市场」。加密货币难逃市场情绪，以太坊 ICO 时期囤积 25.49 万枚 ETH 的巨鲸近期频繁向交易所转账，已经抛售了约 23 万枚 ETH，抛售了 90.2% 的仓位。

而 Strategy 在 4 月 7 日提交给 SEC 的 8-K 表格披露了其常规风险，若比特币价格继续下跌，或许 Strategy 将打破 Michael Saylor「永远不会卖出比特币」的承诺。自特朗普大选获胜以来，Strategy 已均价 93229 美元买入 275965 枚比特币，浮亏 46 亿美元。

关税阴霾与降息口径

以对中国的加收 104% 的额外关税来看，特朗普的关税大棒丝毫没有停止挥舞的意思。此前，Pershing Square 的创始人亿万富翁 Bill Ackman 向各国领导人发出警告：「别等开战才想谈判，现在赶紧打电话给总统。」然而，当越南向特朗普政府求和——表态对美国收取零关税时，却遭到了特朗普顾问的轻蔑。4 月 9 日前，市场纷纷猜测特朗普政府会利用关税生效前的窗口期与世界各国谈判以达成利益交换，然而白宫的一再表态使得市场再次正视了这场可能比 1929 年大萧条影响更甚的经济危机，并开始了一轮抛售避险潮，标普 500 指数已经损失了近 6 万亿美元的价值，创造了有史以来最大的四天跌幅。

美国财政部长 Scott Bessen 强调，关税本质上是一种「最大化杠杆」的谈判筹码，而非长期施加的经济壁垒。然而，市场可以容忍不确定性，但容不下以强权为底的「政策投机」。

即便特朗普再三催促美联储进行降息，甚至宣称「人为的市场抛售有利于降息」。而以鲍威尔为代表的美联储却是未曾松口降息时间。以往，市场总是希冀美联储成为救世主。这显示出，资本并不愿为政治豪赌买单。

深层变革与重塑希望

桥水基金创始人 Ray Dalio 最新发文称，当前市场过度聚焦关税表象，而忽视更深层的系统性变革。达利欧认为，我们正在见证五大力量的同步重构，包括货币与经济秩序崩溃；美国国内政治秩序瓦解；国际地缘政治秩序重组；自然灾害的破坏性；科技变革的重大影响。

而根据历史经验，在货币、政治与地缘政治秩序发生崩溃之后，往往会出现萧条、内战与世界大战等形式的剧变，随后产生新秩序。

而 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 就对比特币充当新秩序的核心资产持乐观态度，并认为比特币年底依然有可能达到 20 万美元。他表示，从短期来看，美元走弱对比特币有利。在过去五年里，比特币与美元指数的相关性在 -0.4 到 -0.8 之间。美元下跌，比特币就会上涨。这种趋势会持续下去。

从长期来看，影响甚至更为积极。全球宏观体系的动荡为新的储备资产的出现创造了机会。这是有道理的：各国政府和企业之所以在国际贸易中选择美元，正是因为美元的稳定性。当这种稳定性受到质疑时，组织就不得不另寻出路。

在这种情况下，选择比特币的理由很简单：当国际局势紧张，全球货币体系处于动荡之中时，投资者还能去哪里寻找一种稀缺的、全球性的、不受任何政府或实体控制的数字价值储存手段呢？从单一储备货币（美元）体系转变为一个更加碎片化的储备体系，比特币将成为最抢手的硬通货。混乱最终将导致进步。